"카뱅 ​주가 급락 우려 커"…BNK증권 목표주가 2만4000원ㆍ투자의견 '매도' 제시

카카오뱅크(카뱅) 공모주 일반 청약이 진행되는 가운데, 증권업계에서 카뱅 주가 급락에 대한 우려와 더불어 목표 가격을 낮춘 전망을 제시했다. 카뱅 이익 대부분이 기존 은행과 마찬가지로 이자이익에서 창출될 것을 고려할 때 공모가격과 예상 시가총액이 높다는 지적이다.

BNK투자증권은 26일 카뱅 공모주 청약과 관련해 "주가 급락 우려가 크다"며 투자의견으로 '매도'를 제시했다. 목표주가로는 2만4000원을 제시했다. 이는 카뱅의 공모가격인 3만9000원과 비교 시 38.5% 낮은 금액이다.

카뱅에 대한 투자의견과 목표주가를 제시한 증권사는 BNK투자증권이 처음이다. 김인 BNK증권 연구원은 카뱅의 공모가, 예상 시총(18조6289억원)에 대해서는 기대감을 상회해 선반영된 것이라고 평가했다.

김 연구원은 "기존 은행과 마찬가지로 카뱅 이익 대부분은 이자이익에서 창출되고, 플랫폼을 활용한 비이자이익은 미미한 상황"이라며 "카뱅이 5년 뒤 하나은행의 현재 원화 대출과 같은 규모의 대출을 확보하려면 5년간 신용대출은 연평균 16.3%, 주택담보대출은 연평균 75.6%씩 성장할 필요가 있다"고 밝혔다.

특히 카뱅의 비이자이익 확대 여부에 대해서는 어두운 전망을 내놨다. 국내 여건을 고려하면 카뱅의 비이자이익 부문 증대가 녹록지 않다는 것이 김 연구원의 의견이다. 그는 "향후 공격적인 성장에 성공한다고 가정해도 상장 은행 수준의 비이자이익을 실현하려면 긴 시간이 필요하다"고 분석했다. 

한편, 이날 오전 10시부터 청약을 받기 시작한 카뱅 공모주는 총 1636만2500주로 통합 경쟁률은 11대 1을 넘길 것으로 예상된다. 청약은 KB증권, 한국투자증권, 하나금융투자, 현대차증권 등에서 받고 있다. 이날은 오후 4시까지, 다음날인 27일도 오전 10시~오후 4시까지 진행된다.