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삼성SDI 유상증자 '완판'…1조6500억 투자 재원 확보 [이코노믹데일리] 삼성SDI가 최근 진행한 유상증자에서 주주 배정 물량이 완판됐다. 23일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성SDI는 우리사주조합과 구주주(신주인수권증서 보유자)를 대상으로 한 유상증자 청약률이 101.96%로 집계됐다. 이번 유상증자에서 발행 예정 주식 수는 1182만1000주였으며 실제 청약 주식 수는 총 1205만2922주였다. 청약 과정에서 발생한 기술적 단수주(1주 미만 주식)는 총 4만736주이며 이에 대해서는 27~28일 일반 공모를 통해 청약을 접수할 예정이다. 신주는 다음달 13일 상장되며 발행가액은 주당 14만원이다. 이번 삼성SDI의 유상증자 '흥행'은 최대주주(지분율 19.58%)인 삼성전자의 적극적인 청약 참여 결정과 임직원들을 대상으로 한 우리사주 사전 청약에서 일찌감치 예고됐다. 앞서 삼성전자는 이사회 결의를 통해 최대 청약 한도인 배정 주식 수의 120%를 청약할 계획이라고 밝혔으며 우리사주 사전청약 신청률도 100%를 훌쩍 넘어선 바 있다. 특히 업계와 금융권에서는 삼성SDI의 주가가 저평가된데다 전기차 및 에너지저장장치(ESS)용 배터리 등 중장기 미래 사업 경쟁력과 향후 실적 회복에 대한 기대감 등이 이번 유상증자 성공에 반영된 것으로 풀이했다. 삼성SDI는 이번 유상증자를 통해 조달하는 자금 약 1조6500억원을 미국 GM과의 합작법인 투자, 헝가리 공장 생산능력 확대, 전고체 배터리 라인 시설 투자 등에 활용해 배터리 사업 전 영역에서의 경쟁력을 제고하고 미래 성장 기반을 강화해 나갈 계획이다.2025-05-23 11:28:42
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삼성SDI, 유상증자 우리사주 사전 청약 전량 소화 [이코노믹데일리] 삼성SDI가 최근 임직원을 대상으로 실시한 유상증자 우리사주 사전 청약이 완판됐다고 21일 밝혔다. 삼성SDI가 유상증자를 통해 신규로 발행하는 1182만11000주 가운데 우리사주조합에 배정된 물량은 236만4200주다. 삼성SDI의 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행된다. 이날부터 이틀간 진행되는 구주주 청약 후 실권주가 발생할 경우 오는 27~28일 일반공모 청약을 거쳐 다음달 13일 신주가 상장된다. 이번 우리사주 사전 청약률은 현재 저평가된 주가에 비해 할인된 가격으로 신주를 매수할 수 있다는 판단과 함께 향후 실적 개선에 대한 기대감이 작용했다. 전기차 및 에너지저장장치(ESS)용 배터리 사업 경쟁력에 대한 내부의 긍정적인 시각도 반영된 결과로 풀이된다. 앞서 지난달 30일 삼성SDI의 최대주주인 삼성전자(지분율 19.58%)는 최대 청약한도인 배정주식수의 120%를 청약할 계획이라고 공시했다. 이에 따라 삼성전자는 3198억원을 출자할 예정이다. 삼성SDI는 유상증자를 통해 조달하는 자금을 미국 GM과의 합작법인 투자, 헝가리 공장 생산능력 확대, 전고체 배터리 라인 시설 투자 등에 활용해 배터리 사업 전 영역에서의 경쟁력을 제고하고 미래 성장 기반을 강화해 나갈 계획이다.2025-05-21 09:36:52
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한국기업거버넌스포럼 "한화, 지분 희석 여전…대주주 '희생'도 설득력 없어" [이코노믹데일리] 한국기업거버넌스포럼은 9일 논평을 통해 “한화에어로스페이스의 유상증자 구조가 소액주주에게 이익이라는 회사 측 주장은 사실과 다르다”며 “대주주가 희생했다는 표현도 현실과는 괴리가 있다”고 지적했다. 한화에어로스페이스와 한화커뮤니케이션위원회는 8일 공시와 보도자료를 통해 주주배정 유상증자 규모를 기존 3조6000억원에서 2조3000억원으로 축소하고 계열사인 한화에너지가 참여하는 1조3000억원 규모의 제3자 배정 유상증자를 추진하겠다고 밝혔다. 이와 관련 회사 측은 “유상증자 규모 축소로 소액주주가 이익을 보게 됐다”며 “대주주가 희생한 구조”라는 설명을 내놨다. 그러나 포럼은 “이번 변경안에 따라 최종 발행되는 신주는 총 595만주로 기존 3월 20일 계획과 동일하다”며 “주식수 증가로 인한 기존 주주의 지분 희석 규모는 변하지 않기 때문에 유상증자 규모가 줄었다는 주장은 왜곡에 가깝다”고 꼬집었다. 그러면서 “소액주주가 15% 할인된 가격으로 신주를 배정받는다고 하더라도 13%에 달하는 지분 희석 효과를 상쇄하기에는 역부족”이라고 덧붙였다. 대주주의 희생이라는 표현에 대해서도 반론을 제기했다. 포럼은 “제3자 배정에 참여하는 한화에너지는 김승연 한화그룹 회장의 세 아들이 지배하는 회사”라며 “1조3000억원을 투자해 약 168만주의 신주를 확보할 경우 회사가 제시한 향후 고성장 전망을 고려하면 높은 수익이 기대되는 전략적 투자이지 희생이 아니다”고 평가했다. 또 “이번 유상증자 구조는 대주주의 지배력 강화를 위한 자본 재편 성격이 짙으며 그 과정에서 일반주주는 이득보다 손해가 더 크다”며 “한화에어로 이사회는 이러한 이해상충 상황에서 독립성을 지키지 못한 것으로 보인다”고 비판했다. 포럼은 김동관 부회장이 강조한 ‘정도경영’과 ‘투명한 승계’ 실천을 위해 다음과 같은 조치를 즉시 검토할 것을 권고했다. △한화에어로의 단독 및 연결 기준 중장기 현금흐름 추정치 공개 △이사회의장을 독립 사외이사로 교체 △명확한 밸류업 계획 발표 및 실행 등이다. 포럼은 “이번 유상증자 결정 및 정정 과정은 선진국이라면 상상하기 어려운 일이 한국 자본시장에서 벌어진 사례”라며 “이사의 주주 충실의무를 명시하는 상법 개정안이 하루빨리 통과돼야 하며 2026년에는 기습 유상증자, 변칙 자본거래, 독립성 결여된 이사회 구조가 사라져야 한다”고 강조했다.2025-04-09 14:15:11
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한화에어로, 유증 구조 전격 수정…"유동성 위기와 승계 논란 정리" [이코노믹데일리] 한화에어로스페이스가 3조6000억원 규모의 유상증자 구조를 전격 수정하면서 이번 사안이 실질 유동성 부족 문제를 드러낸 동시에 승계 논란을 정리하는 계기가 됐다는 평가가 나온다. 한화그룹은 한화에어로스페이스의 장부상 유동자산이 큰 폭으로 늘었으나 실제로 활용할 수 있는 현금성 자산은 부족했던 상황에서 그룹 계열사를 통한 제3자 배정 유상증자를 통해 현금을 확보하는 구조를 설계했다. 한화에어로스페이스는 8일 기존 주주배정 방식으로 계획했던 유상증자 중 1조3000억원을 김승연 한화그룹 회장의 세 아들이 100% 지분을 보유한 한화에너지를 포함한 계열사를 통해 제3자 배정 유상증자를 추진한다고 공시했다. 해당 계열사들은 할인 없이 참여하며 주주배정 방식에 참여하는 소액주주들에게는 15% 할인 혜택이 그대로 유지된다. 회사는 이번 조치를 승계 논란 해소란 측면에서 설명하고 있다. 이로써 재무제표상 드러났던 구조적 문제가 유상증자 이유란 사실이 증명됐다는 평가다. 투자업계 관계자는 “외형상 유동자산이 늘어도 실제 기업의 유동성 상황은 다를 수 있다. 유상증자는 그 공백을 메우는 전략적 수단으로 활용된다”며 “한화에어로스페이스도 그런 경우로 볼 수 있다”고 말했다. 한화에어로스페이스의 지난해 말 연결기준 유동자산은 22조8679억원에 달한다. 이는 전년 대비 약 5조원 이상 증가한 수치다. 이 중 ‘기타유동자산’은 4조3090억원으로 전년(2조2513억원) 대비 두 배 가까이 늘었다. 기타유동자산 증가분은 주로 선급금(3조7000억원)과 계약자산(3400억원대)으로 구성돼 있다. 선급금은 이미 수주 프로젝트에 사용된 자금이고, 계약자산은 장기 계약에 따라 수익은 인식됐지만 아직 회수되지 않은 돈이다. 장부상 유동자산은 풍부하지만 실질적으로 쓸 수 있는 현금은 없는 것으로 해석된다. 같은 시점 유동부채는 11조2035억원에 달해 보유한 현금 및 현금성 자산(2조9677억원)으로는 단기 채무 상환에 대응하기 어려운 구조다. 투자활동으로 인한 현금 유출은 1조3673억원에 달한 반면 영업활동을 통해 벌어들인 현금은 1조3929억원에 그쳐 실질적인 잉여 현금 흐름이 크지 않았다는 의미가 된다. 이런 상황에서 기존 기타유동자산으로 잡혀 있던 1조3000억원을 제3자 유상증자 방식으로 다시 유입시키는 이번 조치는 사실상 ‘장부상의 자산’을 ‘실제 유동성’으로 전환하기 위한 재무 전략으로 볼 수 있다. 유상증자의 성격이 단순한 자본 확충이나 투자 유치가 아니라 기업의 생존과 직결된 유동성 확보 도구로 작동하고 있다는 해석이 설득력을 얻는 이유다. 이번 결정은 지난해부터 불거졌던 경영권 승계 논란에도 마침표를 찍는 조치로 여겨진다. 한화에어로스페이스가 한화에너지로부터 한화오션 지분을 인수하면서 지급한 1조3000억원이 결과적으로 되돌아오는 셈이기 때문이다. 안병철 한화에어로스페이스 전략총괄 사장은 “주주와 언론, 시민단체의 질책을 무겁게 받아 들였고 유동성 확보와 주주 신뢰라는 두 과제를 함께 풀기 위한 결정이었다”며 “장기적으로는 매출 70조원, 영업이익 10조원을 목표로 방산 시장을 주도하는 기업으로 도약하겠다”고 밝혔다.2025-04-08 14:51:13
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부광약품, '제2의 성장' 가속…1000억 유상증자로 글로벌 도약 [이코노믹데일리] 부광약품은 이사회를 열고 1000억원 규모의 유상증자를 결의했다고 28일 밝혔다. 부광약품이 이번 유상증자로 조달한 자금은 기존 제조 설비 확충 및 연구개발(R&D) 투자에 사용된다. 이는 안정적인 의약품 공급과 중장기 성장 동력을 확보하기 위함으로 해석된다. 부광약품은 ‘2030년 20위권 제약사 도약’을 목표로 안정적인 공급 체계 구축과 연구 역량 강화를 추진하고 있다. 제조 설비 확충을 통해 최신 생산 설비와 자동화 시스템을 도입하고 생산 공정 효율성을 극대화할 계획이다. 또한 CDMO 사업 진출과 수출 활성화도 검토 중이다. R&D 측면에서는 신제품 개발, 제제 개선, 합성신약 연구 등에 자금을 투자한다. 이를 통해 신약 파이프 라인을 글로벌 시장으로 확장하고 브랜드 경쟁력을 강화할 방침이다. 이번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반 공모 방식으로 진행된다. 신주 배정은 오는 6월 2일을 기준으로 이뤄지며 오는 7월 3일 확정 발행 가액이 결정된다. 이후 우리사주, 구주주, 일반 청약이 이어지고 7월 28일 신주 상장이 마무리 된다. 이제영 부광약품 대표이사는 “이번 유상증자를 통해 부광약품은 OCI 그룹 내 명실상부한 제약·바이오 허브로 성장할 기회를 얻었다”고 말했다. 이어 “자사주 매입·소각, 중간배당을 포함한 적극적인 배당정책 등 주주 가치 제고를 위한 노력도 지속적으로 추진하겠다”고 강조했다.2025-03-28 14:16:35
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유증 심사 강화나선 '금감원'…삼성 SDI에 겨눈 '매서운 칼 끝' [이코노믹데일리] 이복현 금융감독원장의 첫 유상증자 중점심사 칼 끝이 삼성 SDI으로 향했다. 금융당국은 삼성SDI의 2조 원대 유상증자를 '중점심사 대상 1호'로 선정하고 주주가치 보호 방안을 잘 갖췄는지 점검하기로 했다. 일각에서는 유상증자 심사 강화가 '관치 금융'이라는 비판을 제기한다. 18일 금융투자업계에 따르면 최근 삼성 SDI는 시설 및 타법인 증권 취득 자금 목적 2조원 규모의 유상증자 증권신고서를 제출했다. 금감원은 곧바로 삼성 SDI를 유상증자 중점심사 대상 1호로 삼으며 "삼성SDI의 증자 규모가 크고, 유상증자가 이번이 처음이어서 기재 내용이 부실할 수 있다는 점을 고려해 중점심사 대상으로 선정했다"고 밝혔다. 지난달 금감원은 유상증자 심사 개선 방안을 공개하며 증권신고서 심사 시 △증자규모 및 증자비율 △증자규모 및 할인율 △자금사용 목적의 타법인 출자 또는 신규사업 연관성 △경영권 분쟁 소송 진행 여부 △최근 3년 연속 재무실적 부실 혹은 재무구조 악화 여부 △IPO 후 실적 괴리율 △다수의 정정요구 받은 주관사가 인수·주선에 참여했는지 여부 등을 중점으로 심사하겠다고 발표했다. 중점심사 선정 사유에 해당할 경우 1주일내 △유상증자 당위성 △주주소통 절차 △기업실사 내용 △이사회회 논의 내용 등을 확인하며 이때 최소 1회 이상 대면협의도 진행한다. 금감원이 기업의 유상증자에 제동을 나선 것은 고려아연, 이수페타수스, 금양, 차바이오텍 등 최근 일련의 유상증자 사례가 발단이 됐다. 고려아연은 MBK파트너스·영풍과 경영권 분쟁에 돌입하자 지분을 확보하고자 2조5000억원 유상증자 계획을 발표했지만, 당국이 조사에 나서자 무산됐다. 이수페타수스는 작년 11월 5500억원 주주배정 유상증자를 결정했다고 공시했지만 금감원이 증권신고서를 반려하면서 6차례나 정정신고서를 제출했다. 금양도 작년 9월 결의했던 주주배정 유상증자를 금감원이 증권신고서 수리를 거부하면서 결국 올해 1월 계획을 철회했다. 차바이오텍은 작년 12월 2500억원 유상증자를 결정했지만 금감원의 정정요구에 부딪히며 규모를 1800억원까지 축소했다. 윤태준 소액주주 플랫폼 '액트' 연구소장은 "최근 이수페타시스가 유상증자를 철회하면서 금감원이 개인 주주와 소통을 해야 신고서를 수리해주겠다고 밝힌 것이 이번 심사 강화에 중요한 시발점이 된 것 같다"고 평가했다. 김규식 한국거버넌스포럼 회장은 "자본거래의 실질적인 요건을 심사하는 것은 원래 금감원 권한이 아니지만 유상증자를 통한 주주이익 침해 행위가 많아 이를 통제할 심사가 필요했던 것으로 보인다"고 봤다. 다만 일각에서는 금감원이 유상증자까지 개입하면서 권한을 남용한다고 우려한다. 이용우 경제더하기연구소 대표는 "기본적으로 시장이 알아서 운영되게 맡기고, 미국처럼 주주들이 반발하면 소송이 제기할 수 있는 환경을 원활하게 하는 것이 먼저"라며 "금융위원회나 금감원이 할 수 있는 권한이었더라도 자제해야 하는데 심사까지 강화하면 결국 관치가 되는 것"이라고 지적했다. 전문가는 명확한 유상증자 기준이 미흡하면서 기존보다 규제가 커질 수 있다는 의견도 제기한다. 홍승일 법무법인 태평양 변호사는 "제도를 실제로 운용하는데 있어 과거와 본질적인 차이는 크지 않겠지만 보수적으로 심사를 할 경우 상당한 절차적인 지연뿐만 아니라 유상증자 불발하는 경우도 발생할 수 있을 것"이라고 관측했다. 이어 홍 변호사는 "감독원이 형식적으로 요구하는 자료나 정보를 구비하기 위해서 추가적인 증권사와 로펌의 대응이 필요해 유상증자 진행 비용이 커질 수 있을 것"이라며 "유상증자 중점 심사 대상으로 포섭되는 것이 확대될 수 있어 이전에 문제가 없던 곳도 소명하고 준비하면서 과정이 길어질 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 김대종 세종대 경영학부 교수는 "기업 경영 자율성 침해 논란을 부를 가능성이 있으며 유상증자 절차가 길어지고 불확실성도 커질 수 있다"며 "세부적인 심사 기준을 마련하지 않는다면 실질적인 효과는 크지 않을 수 있으며, 기업 입장에서는 오히려 규제 부담만 가중될 가능성이 크다"고 분석했다. 익명을 요청한 금융투자업계 관계자는 "형식적인 결함을 심사해야 하는 금감원이 사실상 너무 개입하는 것은 장기적으로 좋은 그림이라 생각하지 않는다"며 "이 원장이 상법 개정 등 외부 분위기에 초연할 수 없다는 것을 보여주는 것 같다"고 관측했다.2025-03-18 17:38:00
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삼성SDI, 2조원 유상증자 결정…미래 배터리 시장 선점 박차 [이코노믹데일리] 삼성SDI는 14일 이사회을 열고 미래 경쟁력 강화와 중장기 성장 가속화를 위한 시설투자 자금 확충 목적의 2조원 규모 유상증자 추진을 결의했다고 밝혔다. 삼성SDI는 이번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 미국 GM과의 합작법인(JV)투자, 유럽 헝가리 공장 생산능력 확대, 국내 전고체 배터리 라인 시설투자 등에 활용한다. 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되는 이번 유상증자의 주식주는 1182만1000주로 증자 비율은 16.8%다. 신주 배정은 오는 4월 18일을 기준으로 이뤄지며 5월 22일 확정 발행가액이 결정된다. 5월 27일부터 6월 3일까지 우리사주조합, 구주주, 일반공모 순으로 청약 과정을 거쳐 6월 19일 상장이 마무리될 예정이다. 이번 유상증자 결정은 전기차 배터리 시장의 중장기 성장 전망 및 시설투자에서 양산까지 2~3년이 소요되는 배터리 사업의 특성을 고려한 것이라고 업계 관계자는 설명했다. 최근 전기차 시장 성장세가 둔화되며 배터리 수요 감소에 대한 우려가 제기되고 있으나 글로벌 완성차 업계는 중장기 전동화 전략을 유지하고 있다. 실제 다수의 시장조사기관도 오는 2030년까지의 전기차 배터리 시장이 연평균 20% 수준의 성장률을 이어갈 것으로 전망하고 있다. 이에 따라 삼성SDI는 중장기 성장 동력을 확보하기 위해 미국 내 JV는 물론 유럽 헝가리 공장 시설투자, 전고체 및 리튬인산철(LFP) 배터리 등 신기술 개발과 양산 투자도 적극 추진할 계획이다. 삼성SDI의 시설투자 규모는 지난 2019년 1조7000억원대에서 지난해 6조6000억원대로 4배 가까이 증가했다. 올해는 일시적인 수요 위축에 따라 투자 효율화를 위해 전년 대비 시설투자 규모를 소폭 감소할 예정이지만 미래 기술 선점과 생산능력 확보를 위한 투자는 장기적으로 지속할 계획이다. 최주선 삼성SDI 사장은 "안정적인 재무구조를 기반으로 중장기 성장을 가속화하기 위해 유상증자를 결정했다"며 "기술 경쟁력 강화 및 비용 혁신을 통해 캐즘을 극복하고 다가올 슈퍼 사이클을 준비하겠다"고 말했다.2025-03-14 10:18:28
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밸류업할 때 유상증자 나선 현대차證…주가는 급락, 주주는 분노 [이코노믹데일리] 현대차증권이 2000억원 규모의 유상증자 계획을 밝힌 가운데 주가가 일주일간 10% 넘게 하락했다. 유상증자 발표 이후 기존 주주들의 반발이 거세면서 밸류업을 공개한 현대차와 역행하는 행보란 지적도 나온다. 29일 현대차증권은 코스피 시장에서 1.81% 떨어진 7590원에 거래를 마치면서 52주 신저가(종가 기준)를 기록했다. 현대차증권의 주가는 지난 일주일 동안 13.46% 감소했다. 종가가 7500원대까지 떨어졌던 적은 지난 2020년 4월 2일(7560원) 이후 4년 7개월 만이다. 주가 급락 원인은 현대차증권이 지난 26일 금융감독원 전자공시시스템에 유상증자를 공시한 영향이다. 현대차증권은 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 2000억원 규모로 유상증자한다고 밝혔다. 실권주 일반공모방식은 기존 주주에게 우선적으로 신주에 청약할 권리를 부여하고 나머지 잔여주식을 일반 투자자에게 공모하는 방식이다. 신주 3012만482주(보통주)가 주당 6640원에 발행될 예정이다. 자금은 차세대 원장 시스템 도입을 위한 시설자금 투자에 1000억원이 조달된다. 단기 차입금 채무상환에 225억3000만원, 기타 자금에 774억7000만원에 조달될 계획이다. 기타 자금에서 조달되는 금액은 지난 2019년 발행된 상환전환우선주(RCPS) 상환에 사용될 것으로 알려졌다. 유상증자 후 자기자본은 1조2931억원에서 1조4931억원으로 늘어난다. 나이스신용평가는 이에 "자본 확충을 통해 위험 인수 능력이 제고됨에 따라 향후 신규 영업활동 확대를 통한 수익 기반 개선에 도움이 될 것으로 판단한다"며 "이러한 자본 적정성 제고 효과 및 수익 기반 개선 효과를 고려할 때 이번 유상증자는 회사에 대한 신용도 하향 압력을 완화할 것"이라고 평가했다. 그러나 기존 주주들은 거세게 반발하며 설득력이 부족했다는 비난이 이어진다. 현대차증권 네이버 종목토론실에는 "채무를 왜 주주가 갚느냐", "2000억원이 없어서 소액주주에게 달라고 하느냐", "이래서 국장을 떠난다", "유상증자를 맘대로 못하게 상법 개정해야 한다", "대규모 유상증자한 증권사는 처음"이라는 등의 글이 올라왔다. 유상증자는 주식 수가 늘어 기존 소액주주들의 주주 가치가 희석되거나 하락할 수 있다. 주주들이 반대하는 또 다른 이유는 시가총액에 맞먹는 규모로 유상증자를 진행하기 때문이다. 현대차증권의 시가총액(29일 기준)은 2406억9800만원으로 유상증자 규모는 29일 기준 시총 대비 83.09%에 해당한다. 기존 상장주식만큼 유상증자할 경우 주당 가치가 절반 가까이 하락할 수 있다. 현대차증권이 유상증자를 공시한 다음 날 현대차는 주주 가치 제고를 위해 자기 주식을 1조원을 사들이겠다는 자사주 매입 계획을 발표했다. 현대차증권은 오는 12월 기업가치 제고 계획을 발표할 예정이지만 주주들의 반발을 해소할 수 있을지는 미지수다. 현대차증권 관계자는 "이번 자본 확충을 통해 종합금융투자사업자(종투사)의 교두보를 마련할 것"이라며 ""증자를 통한 성장동력 확보와 그를 통한 사업 확대, 기업가치 제고의 선순환 구조를 마련한다는 목표"라고 설명했다.2024-11-29 19:29:59
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![[기자수첩] 할 수도 없고 안 할 수도 없는 투자의 딜레마](https://image.ajunews.com/content/image/2025/05/19/20250519112207758382_518_323.jpg)