2026.02.06 금요일
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HD건설기계, 매출 14.8조 관건은 '장비 이후'…AM·엔진 전략 시험대 [이코노믹데일리] 글로벌 건설기계 업황 둔화가 본격화되는 가운데 HD건설기계가 오는 2030년 매출 14조8000억원 목표 달성을 위해 단순 장비 판매 확대가 아닌 애프터마켓(AM)과 엔진 사업 중심의 수익 구조 전환에 속도를 내고 있다. HD건설기계는 2025년 HD현대건설기계와 HD현대인프라코어 합병을 마무리하고 지난 1일 공식 출범한 이후 글로벌 설치대수와 서비스 거점을 통합해 부품·정비·엔진 등 반복 수익 기반을 강화하는 전략을 핵심 축으로 설정했다. 신규 출하 확대보다 기존 장비를 기반으로 한 사후관리와 엔진 사업에서 안정적인 현금 흐름을 확보하겠다는 구상이다. 시장에서는 고금리 기조와 인프라 투자 둔화로 선진국 건설장비 시장이 신규 수요 창출보다는 기존 장비 교체·유지 수요가 중심이 되는 성숙 국면에 진입했다는 점에 주목하고 있다. 북미·유럽 시장의 경우 장비 보급률이 이미 높은 만큼 신규 판매만으로는 외형 성장을 이어가기 어렵고 이에 따라 기존 판매된 장비를 대상으로 한 애프터마켓(AM) 수익이 실적을 좌우하는 구조가 굳어지고 있다는 분석이다. 글로벌 컨설팅 보고서들에 따르면 애프터마켓은 건설장비 업체의 장기 수익성에서 핵심 축으로 꼽힌다. 부품·정비·서비스를 중심으로 한 건설기계 애프터마켓 시장은 장비 판매 이후에도 지속적인 수요가 발생하는 구조로 장비 가격 대비 서비스 부문 이익률이 상대적으로 높다는 점이 특징으로 꼽힌다. 엔진과 핵심 부품 사업 역시 장비 본체 대비 변동성이 낮고 마진이 높아 업황 하락기에도 실적 방어 역할을 한다는 평가를 받는다. 특히 상반기 예정된 북미 신모델 론칭은 HD건설기계의 수익 구조 전환 성과를 가늠할 시험대로 꼽힌다. 해당 신모델은 브랜드별 주력 제품을 중심으로 성능과 효율을 강화한 장비로 북미 딜러 네트워크를 통해 판매와 서비스가 확대되는 구조가 될 전망이다. 북미 시장은 장비 가격 경쟁력보다 유지·정비 및 부품 공급 안정성이 실적에 직결되는 지역인 만큼 신모델의 현지 안착 여부가 AM·엔진 기반 수익 구조 전환의 중요한 분기점이 될 것이란 평가다. 다만 애프터마켓과 엔진 중심 전략이 곧바로 실적 개선으로 이어질지는 미지수다. 장비 판매와 달리 AM 사업은 지역별 딜러 역량과 부품 공급 체계, 정비 인력 확보 등 운영 효율이 수익성을 좌우한다. 합병 이후 글로벌 서비스 체계를 일관되게 정비하고 브랜드별로 분산된 부품·정비 시스템을 통합·표준화할 수 있을지가 수익 구조 전환의 현실적 난도로 꼽힌다. 합병 시너지 역시 단기간에 가시화되기보다는 일정한 시간차를 두고 나타날 가능성이 크다는 분석이다. 장비 설치대수 확대 효과는 비교적 빠르게 반영될 수 있지만 AM·엔진 매출 증가는 부품 재고 운영과 서비스망 정비가 병행돼야 한다는 점에서 중기적인 관점에서 평가가 이뤄질 수밖에 없다는 설명이다.2026-01-02 17:34:26
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조선업 새 새키카우 '엔진'…HD한국조선해양, 기술 내재화로 수익 구조 재편 [이코노믹데일리] HD현대그룹 조선 부문 중간지주사 HD한국조선해양이 '엔진 사업'을 새로운 수익원으로 키우며 조선업 수익 구조를 근본적으로 바꾸고 있다. 선박 수주 증가에 기대던 전통적 성장 방식에서 벗어나 '엔진 기술 내재화'를 중심으로 한 수직계열화 전략이 본격화된 것이다. 4일 업계에 따르면 HD한국조선해양은 3분기 연결 기준 매출 7조5815억원, 영업이익 1조538억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 21.4%, 영업이익은 164.5% 늘었다. 조선 경기가 완전한 회복세로 접어든 것은 아니지만 엔진기계 부문이 새로운 이익축으로 부상하면서 실적 반등을 이끌었다는 평가다. 조선 부문은 고선가 선박 매출이 본격 반영되며 매출 16.5%, 영업이익 128.9% 증가한 6조1985억원을 기록했는데 이번 실적의 숨은 주인공은 엔진이다. HD현대마린엔진을 중심으로 한 엔진·기계 사업은 글로벌 친환경 규제 강화로 이중연료 엔진 수요가 폭증하면서 매출 31%, 영업이익 137% 증가했다. 그간 선박 제조의 '부품'으로 취급되던 엔진이 이제는 조선 이익 구조를 방어하는 '핵심 축'으로 자리 잡아가고 있는 셈이다. 삼성중공업이 고부가가치 선박 중심의 '제품 믹스'로 실적을 끌어올린 것과 달리 HD한국조선해양은 엔진 기술 내재화로 수익 구조를 바꾸는 '공정 중심형 성장'에 나섰다는 점에서 결이 다르다. HD한국조선해양은 조선소 간 단순 경쟁에서 벗어나 그룹 내 '조선-엔진-기자재-설계' 전 과정을 통합하는 구조 전환에 속도를 내고 있다. 엔진 생산을 HD현대마린엔진이 맡고 기자재와 추진기 제작은 현대E&T가 담당하며 HD현대중공업·삼호·미포가 이를 조립해 최종 선박을 완성하는 '수직계열화 밸류체인'이 완성된 것이다. 이는 외주 비용을 줄이고, 핵심 기술을 그룹 내부로 끌어들여 수익성을 높이는 내재화 전략이기도 하다. 이같은 변화는 조선산업 전반의 패러다임 이동 신호로 해석된다. 한때 조선사 실적은 선박 수주량에 의해 좌우됐지만 이제는 엔진 기술·기자재·소프트웨어 역량이 수익성을 결정하는 핵심 변수가 되고 있다. HD한국조선해양은 고선가 선박 중심의 '질적 성장'을 넘어서 엔진 기술 내재화라는 새로운 수익 구조의 중심축을 세우고 있다. HD한국조선해양 관계자는 "친환경·이중연료 엔진 시장의 성장세가 본격화되고 있어, 향후에도 수익성이 개선될 것"이라며 "그룹 차원의 기술 통합과 엔진 중심 수직계열화를 통해 조선업의 새로운 경쟁력을 만들어갈 것"이라고 말했다.2025-11-04 16:24:00
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