2025.12.28 일요일
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1월 채권시장 심리 위축…·美 금리인하 기대 약화 영향 [이코노믹데일리] 채권 시장 심리를 나타내는 채권시장지표(BMSI)가 내년 1월에 전월 대비 하락할 것으로 전망됐다. 금리 하락 기대 확산에도 불구하고 회사채 수급 부담과 미국 통화정책 불확실성 영향으로 관련 지표들이 전반적으로 소폭 위축된 흐름을 보였다. 23일 금융투자협회는 지난 12일~17일 채권 보유자 및 관련 종사자를 대상으로 실시한 설문조사 결과를 발표했다. 1월 종합 BMSI는 99.9로 전월(103.2) 대비 3.3p 하락했다. 국고채 금리 하락을 전망한 응답자는 증가했으나 연초 회사채 발행 확대에 따른 수급 부담 우려와 미국 기준금리 인하 기대가 감소한 영향이다. 금리전망 BMSI는 144.0로 전월(107.0) 대비 37p 호전됐다. 실물경제 회복 모멘텀이 약한 상황에서 11월 금통위 의사록 공개 이후 기관들의 저가매수세가 유입된 영향으로 풀이된다. 1월 금리가 하락할 것으로 예상한 응답자가 대폭 늘었다. 금리 하락을 전망한 응답자 비율은 55%로 전월(28%) 대비 27%p 상승했다. 금리 보합을 전망한 응답자 비율은 34%로 전월(51%) 대비 17%p 하락했으며 금리 상승을 예상한 응답자 비율은 11%로 전월(21%) 대비 10%p 감소했다. 물가 BMSI는 101.0으로 전월(92.0) 대비 9p 오르며 물가 관련 채권시장 심리는 호전됐다. 고환율 장기화로 물가상승 우려가 지속되고 있으나 국제유가 하락과 민간소비 부진으로 수요 측 물가상승 압력은 제한적일 것이라는 분석에서다. 물가 상승을 예상한 응답자는 12%로 전월(21%) 대비 9%p 하락했다. 물가 하락 응답자는 13%로 전월(13%)과 동일하게 나타났다. 환율 BMSI는 108.0으로 전월(107.0) 대비 1p 오르는 등 보합세를 보였다. 환율이 1400원 중후반대에서 횡보하는 가운데 미국 경제지표 발표 등 대외 변수들이 혼재된 영향이다. 환율 상승을 예상한 응답자는 21%로 전월(23%) 대비 2%p 하락했고 환율 하락 응답자는 29%로 전월(30%) 대비 1%p 감소했다.2025-12-23 11:03:19
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해외IB, 고환율 여파에 '물가상승률' 전망 올려잡아 [이코노믹데일리] 최근 원·달러 환율이 1470원대를 넘나드는 등 고환율 여파에 세계 주요 투자은행(IB)이 우리나라의 내년 소비자물가 상승률 전망치를 일제히 상향 조정한 것으로 나타났다. 4일 국제금융센터에 따르면 주요 IB 8곳이 제시한 내년 소비자물가 상승률 전망치는 지난달 말 평균 1.9%로, 10월 대비 0.1%p 증가했다. 한 달 새 바클리와 골드만삭스가 1.8%→1.9%, 씨티 1.7%→1.8%, 노무라 1.9%→2.1%, JP모건 1.3%→1.4%로 각각 전망치를 올려 잡았다. 뱅크오브아메리카와 HSBC, UBS는 각각 1.8%, 2.0%, 1.9%를 유지했다. 이들 IB는 올해 연간 소비자물가 상승률 전망치도 10월 말 2.0%에서 2.1%로 0.1%p 상향한 바 있다. 이같은 전망치 수정은 내수 경기 회복에 따른 수요 증가와 함께 고환율 영향을 고려한 결과로 해석된다. 환율이 오르면 석유류나 수입 농축수산물 등의 가격이 급등하고, 향후 가공식품이나 외식 물가까지 뛰게 된다. 지난달 27일 한국은행은 경제전망에서 올해와 내년의 소비자물가 상승률 전망치를 2.0%에서 2.1%로, 1.9%에서 2.1%로 각각 높이기도 했다. 최근 국가데이터처는 11월 소비자물가지수가 전년 동기보다 2.4% 올랐다고 밝혔다. 올해 8월 1.7%에서 9월 2.1%, 10월 2.4% 등으로 상승세를 지속하고 있다.2025-12-04 08:40:43
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11월 소비자물가 2.4%↑…고환율에 석유류·먹거리 '급등' [이코노믹데일리] 고환율 영향으로 소비자물가가 두 달 연속 2% 중반대를 기록했다. 이에 따라 석유류를 비롯해 농축수산물, 가공식품 등 먹거리 가격이 급등한 것으로 나타났다. 2일 국가데이터처가 발표한 '11월 소비자물가 동향'에 따르면 지난달 소비자 물가지수는 117.20(2020년=100)으로 전년 동기 대비 2.4% 올랐다. 지난 6∼7월 2%대를 기록했던 물가상승률은 8월 1.7%, 9월 2.1%로 등락하다가 10월(2.4%)부터 2% 중반대를 유지하고 있다. 농축수산물 가격은 전년 동기보다 5.6% 뛰며 전체 물가 상승을 0.42%p 견인했다. 농산물(5.4%), 축산물(5.3%), 수산물(6.8%) 가격이 모두 5% 이상 급등했다. 석유류도 5.9% 오르며 물가 상승세를 끌어올렸고 공업제품과 가공식품도 각각 2.3%, 3.3%씩 올랐다. 국제유가는 하락했으나 유류세 인하폭이 축소된 데다, 고환율 요인까지 반영되면서 석유류 물가상승 폭이 커진 것으로 분석된다. 서비스는 2.3% 상승했다. 집세(0.9%)와 공공서비스(1.4%)는 상대적으로 안정됐지만 개인서비스 가격이 3.0% 급증했다. 개인서비스 중 외식은 2.8%, 외식 제외 서비스는 3.1% 올랐다. 가계에서 자주 구매하는 품목을 대상으로해 체감물가에 가까운 생활물가지수는 전년 동기보다 2.9% 상승했다. 이는 지난해 7월(3.0%) 이후 1년 4개월 만에 가장 높은 상승폭이다. 어류·조개류가 속한 신선어개·채소·과실 등 기상 조건에 따라 가격 변동이 큰 품목으로 구성된 신선식품지수는 4.1% 올랐다. 우리나라 근원물가 지표인 농산물 및 석유류 제외지수는 2.3% 증가했다. 경제협력개발기구(OECD) 방식의 근원물가 지표인 식료품 및 에너지 제외지수는 2.0% 상승했다.2025-12-02 09:03:48
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금투협, 시장참여자 96% "11월 기준금리 동결 예상" [이코노믹데일리] 시장참여자들은 경제성장률 전망치 상승과 고환율 장기화 영향으로 11월 금융통화위원회(금통위)에서 한국은행이 기준금리를 동결할 확률이 높을 것으로 전망했다. 25일 금융투자업계에 따르면 금융투자협회는 '2025년 12월 채권시장지표'를 발표해 시장참여자들의 96%가 11월 금통위의 기준금리가 동결될 것으로 응답했다고 밝혔다. 이는 직전 조사(85%) 대비 11% 증가한 수치다. 지난 14일부터 19일간 채권보유 및 운용관련 종사자를 대상으로 한 해당 설문조사에서 종합 채권시장 종합지표(BMSI)는 103.2로 전월(111.5) 대비 8.3p 하락한 것으로 나타났다. 이는 47개 기관의 100명이 응답한 결과다. BMSI가 100 이상이면 채권가격이 상승(금리 하락) 할 것으로 기대하고 채권시장 심리가 양호한 것을 의미한다. 반대로 100 이하일 경우 채권시장 심리가 위축돼 있음을 나타낸다. 기준금리 인하 기대가 축소되고 시장금리가 빠르게 상승하면서 12월 채권시장 심리가 전월대비 악화된 것으로 보인다. 또한 한국과 미국의 기준금리 동결 가능성이 확대됨에 따라 국내 단기자금과 국고채 금리가 빠르게 상승하면서 12월 금리가 상승할 것으로 보는 응답자가 전월대비 증가됐다. 응답자의 21%는 금리상승에 응답하며 전월대비 17%p 상승했고, 응답자는 28%는 금리가 하락할 것으로 전망했다. 물가 BMSI는 92로 물가 관련 채권시장 심리는 전월(85) 대비 호전된 것으로 나타났다. 국제유가 반등과 고환율이 영향을 끼친 것으로 보인다. 응답자의 21%가 물가상승에 답했고, 13%는 물가가 하락할 것으로 내다봤다. 환율 관련 채권시장 또한 전월대비 완화된 것으로 나타났다. BMSI는 107로, 전월(54) 대비 호전됐다. 응답자의 23%가 환율이 상승할 것으로 보고, 30%는 환율이 하락할 것으로 봤다.2025-11-25 14:21:46
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10월 소비자물가 2.4% '급증'…쌀·사과·석유 다 올랐다 [이코노믹데일리] 지난달 소비자물가 상승률이 2.4%를 기록하며 1년 3개월 만에 최고 수준을 기록했다. 농축수산물과 가공식품, 석유류 가격이 줄줄이 오르며 이를 견인한 것으로 풀이된다. 4일 국가데이터처가 발표한 '10월 소비자물가 동향'에 따르면 지난달 소비자 물가지수는 117.42(2020년=100)로 전년 대비 2.4% 올랐다. 이는 지난해 7월(2.6%) 이후 가장 높은 수치다. 소비자물가 상승률은 지난 6∼7월 2%대를 유지하다 8월 한 차례 1.7%로 둔화한 바 있다. 이후 9월 다시 2.1%로 상승세를 보였다. 품목별로 살펴보면 농축수산물 물가는 3.1% 뛰며 전체 물가를 0.25%p 끌어 올리는 데 영향을 미쳤다. 특히 축산물(5.3%), 수산물(5.9%)의 상승세가 두드러졌다. 가을철 잦은 비 영향으로 쌀(21.3%), 사과(21.6%), 찹쌀(45.5%) 등의 가격이 큰 폭으로 상승했다. 고등어(11.0%)도 크게 뛰었다. 축산물은 돼지고기(6.1%), 국산소고기(4.6%), 달걀(6.9%) 등 상승세를 이어가며 5.3% 상승했다. 반면 배추(-34.5%), 토마토(-29.3%), 무(-40.5%), 당근(-45.2%) 등 채소류 가격은 출하량 증가와 전년 기저효과 등으로 하락했다. 석유류는 4.8% 올라 지난 2월(6.3%) 이후 8개월 만의 최대 상승폭을 기록했다. 지난해 10월 국제유가 하락(-10.9%)에 따른 기저효과에 최근 환율 상승 등이 요인으로 지목된다. 가공식품은 빵(6.6%)과 커피(14.7%) 가격 상승세로 3.5% 올랐지만, 9월(4.2%)에 비해서는 상승 폭이 둔화했다. 외식 물가는 3.0% 올라 전달(3.4%) 대비 상승 폭이 둔화했다. 해외단체여행비, 숙박료, 미용료 등이 포함되는 외식 제외 개인서비스는 3.6% 올라 전체 물가의 0.72%p를 견인했다. 10월 긴 추석 연휴에 해외단체여행비, 승용차 임대료, 콘도 등 여행 관련 품목 물가가 늘어난 영향이란 분석이다. 콘도 이용료는 26.4% 급등했고, 승용차 임차료(14.5%)와 해외 단체여행비(12.2%)도 10%대 상승했다. 자주 구매하는 품목 위주로 구성돼 소비자 체감물가를 반영하는 생활물가지수는 2.5% 상승했다. 다만 기상 조건에 따라 가격 변동이 큰 신선식품지수(어류·조개류·채소·과실 등)는 0.8% 하락했다. 우리나라 근원물가 지표인 농산물 및 석유류 제외지수는 2.5% 올랐고, 경제협력개발기구(OECD) 방식의 근원물가 지표인 식료품 및 에너지 제외지수는 2.2% 상승했다. 이는 지난해 7월(2.2%) 이후 가장 큰 폭이다.2025-11-04 09:37:29
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한미 금리차 연내 1.25%p까지 좁힐까…부동산 대책 변수 [이코노믹데일리] 연내로 한국과 미국의 기준금리 격차가 1.25%p까지 축소될 수 있다는 전망이 나온다. 미국이 금리 인하 사이클을 지속하면서 한국이 부동산 대책 효과 확인을 위해 당분간 동결 기조를 이어가면 금리차가 줄어들 수밖에 없단 이유에서다. 15일 한국은행 뉴욕사무소는 최근 보고서를 통해 "투자은행들은 대체로 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 연내 2회 추가 인하할 것으로 예상한다"며 "미국 관세 인상에 따른 물가 상승보다 노동 시장 악화 우려가 더욱 부각됐고, (투자은행들이) 내년 3분기까지 2∼3회 추가 인하 가능성도 제시했다"고 분석했다. 미국 기준금리는 현재 연 4.00∼4.25% 수준이다. 금융권 관측에 따라 연준이 연내 2회 총 0.50%p를 추가 인하하면 3.50∼3.75%가 된다. 아울러 내년 9월 말에는 현재보다 최대 1.25%p 낮은 2.75∼3.00%까지 미국 기준금리가 비교적 가파르게 떨어질 수 있다고 보는 것이다. 투자은행별로는, 모건스탠리, 노무라, TD 등이 올해 2회, 내년 3회 금리 인하를 점쳤다. 바클리, 씨티, 골드만삭스, 웰스파고 등은 올해와 내년 각 2회 금리 인하를 예상했다. 뱅크오브아메리카는 올해 1회, 내년 3회를, JP모건은 올해 2회, 내년 1회를, 도이치뱅크는 올해 2회를 각각 전망했다. 이들 투자은행 전망은 모두 한 번에 0.25%p 수준의 점진적 인하를 전제로 했으며, '빅컷(0.50%p 인하)'은 가정하지 않았다. 반면 시장에선 한은 금융통화위원회가 기준금리를 연내 추가 이하 없이 2.50%로 묶을 수 있다는 전망도 나오고 있다. 수도권 부동산 시장 열기가 여전하고, 원·달러 환율이 1400원대 위에서 내려오지 못하는 등 금융안정 불확실성까지 겹친 점을 고려한 것이다. 안재균 한국투자증권 연구위원은 "10월 기준금리 2.50% 동결과 당분간 동결 기조 전개 가능성이 커졌다"며 "이런 기조가 최소 내년 1분기까지 유지될 전망"이라고 말했다. 특히 부동산 대책 효과 확인까지는 최소 1∼2개월의 시간이 필요해 11월 금통위는 다소 촉박하고, 외환시장이 안정을 찾아도 부동산 경기 대응이 여전히 필요하기 때문에 연내 기준금리 동결 가능성을 크게 본다고 분석했다. 만약 미국이 연내 두 차례 금리를 인하하고 한국이 동결하면, 양국 금리 격차는 현재 1.75%p에서 연말 1.25%p로 축소된다. 지난 2023년 2월 1.25%p에서 3월 1.50%p로 금리 격차가 확대된 후 2년 9개월 만(올해 연말 기준)에 격차가 최소로 줄어드는 셈이다.2025-10-15 09:08:34
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한은 금리 1%p 인하에도…서울 집값 상승, 소비·투자 효과 미미 [이코노믹데일리] 한국은행이 지난해 10월 이후 기준금리를 1%p 낮췄지만, 집값 상승에만 기여하고 소비·투자 진작 효과는 아직 본격적으로 나타나지 않고 있다는 분석을 내놨다. 11일 한국은행이 발표한 통화신용정책 보고서에 따르면 지난해 10월부터 올해 5월까지 진행된 기준금리 1%p 인하(3.5%→2.5%)가 거시경제에 미친 영향을 분석한 결과, 올해 상반기 중 성장률 제고 효과는 과거 평균을 밑도는 것으로 추정됐다. 한은은 보고서에서 미국 관세 정책 등 대내외 불확실성이 큰 시기에는 경제 주체들이 소비와 투자를 미루면서 금리 민감도가 떨어지는 경향이 있다고 봤다. 다만 6월 이후 대내외 불확실성이 일부 완화됐고, 금리 인하의 성장 파급 시차가 2∼3분기인 점을 고려할 때 성장 효과는 올해 하반기부터 본격화할 것으로 예상했다. 금리 1%p 인하의 향후 1년간 성장률 제고 효과는 0.27%p 정도로 추정했다. 기준금리가 내리면서 가계와 기업의 올해 1분기 중 이자 부담 금리도 각 2023년 4분기, 지난해 2분기보다 각각 0.25∼0.68%p, 0.27∼0.54%p 떨어졌지만 소비와 투자 증가는 확인되지 않았다고 평가했다. 반면 금리 인하가 집값과 가계대출에 미친 영향은 상대적으로 뚜렷했다. 올해 상반기 서울 아파트 가격 상승분의 26% 가량은 금리 인하 때문으로 분석됐다. 나머지 74%는 수급·규제·심리 등 다른 요인들이 작용했다. 아울러 금리 인하로 인한 물가상승 압력은 과거보다 작지만, 큰 환율 변동성 탓에 환율 경로를 통한 상승 압력이 커졌다는 게 한은의 설명이다. 또한 기준금리 인하가 실물경제에 미치는 효과는 대내외 불확실성 등으로 본격적으로 나타나지 않았다며 최근 국내외 불확실성이 다소 완화되고 경제 심리도 상당히 반등한 만큼 앞으로 소비·투자 진작 효과가 뚜렷해질 것이라고 전망했다. 금융 불균형과 관련해서는 금리 인하가 신규 주택공급 부족, 완화적 규제 수준 등의 요인과 함께 수도권 주택가격 상승, 가계부채 확대에 일부 영향을 미친 것으로 분석했다. 최근 주택시장 불안이 다소 진정됐지만 서울 주택가격 오름세가 아직 높은 수준이고 금융 여건 완화에 따른 상방 압력, 주택 수급불균형 우려 등이 여전한 만큼 추세적 안정 여부는 좀 더 지켜볼 필요가 있다고 진단했다.2025-09-11 13:20:11
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![[현장] 한미 관세 협상 갈등 불씨 여전...철강 등 관세폭탄 해법은](https://image.ajunews.com//content/image/2025/08/11/20250811154826261500.jpg)
한미 관세 협상 갈등 불씨 여전...철강 등 관세폭탄 해법은 [이코노믹데일리] 한미 관세 협상 결과와 관련해 현정부한 인식을 지적하며 관세 위기에 적극 대응해야 한다는 의견이 나왔다. 11일 서울 영등포구 국회 본관에서 진행된 '한미 관세 협상 의미와 평가 긴급 세미나'는 한미 관세 협상으로 인한 현실적인 어려움을 진단하고 대응책을 마련하기 위해 개최됐다. 이번 세미나는 국민의힘 정책위원회와 국회 기획재정위원회 등이 주최했다. 이날 토론회에는 송원석 국민의힘 비상대책위원회 겸 원내대표, 나경원 국민의힘 의원, 김대종 세종대 경영학과 교수, 강성진 고려대 경제학과 교수, 김주홍 한국자동차모빌리티산업협회(KAMA) 전무 등 전문가들이 참석했다. 송 원내대표는 "이 자리는 우리 산업과 안보 전반에 미칠 파급 효과를 점검하기 위해 마련됐 미국 관세 협상과 관련해 산업, 안보 등 관련 분야에서 부작용이 우려된다"며 "한국 연간 국내총생산(GDP) 규모 대비 25% 넘는 수준의 관세는 우리 경제가 감내할 부담이 너무 크다"고 우려했다. 이어 "철강 50% 관세는 아무런 조치가 없는데 실제로 자동차가 부담할 관세는 현재보다 커질 가능성이 높다"며 "우리 기업들의 국내 투자가 미국으로 뺏기게 되고 국내 일자리 감소 등 문제를 고려했을 때 공급망 불안, 소비 위축 등 문제로 이어질 가능성이 크기에 정부는 이 같은 점을 두루 살펴 총력 대비와 피해 최소화를 위해 노력해야 할 것"이라고 말했다. 나 의원은 "한국이 미국의 대중국 전략에 얼마나 동참하느냐가 관건"이라며 "8월 말 한미 정상회담을 앞두고 반(反)기업3법(노란봉투법·상법개정안·법인세 인상)을 목전에 두고 있는데 통상협상이 잘 마무리돼 기업 숨통이 트일 수 있게끔 역할을 하겠다"고 전했다. 이와 관련해 전문가들은 한미 자유무역협정(FTA)이 사실상 폐기된 데다 우리 경제 규모 대비 과도한 대미 금융 투자 패키지를 이유로 들며 대응책이 필요하다고 입을 모았다. 김대종 세종대 경영학과 교수는 "현재 한국 경제는 3고(高)(고임금·고물가·고환율) 문제와 소득세 및 상속세 규제 확대 등이 큰 약점"이라며 "여기에 트럼프 관세 정책이 한국에 가장 큰 타격을 주고 있다"고 지적했다. 이어 "미국과의 교역을 통해 한국은 흑자를 내고 있는데 트럼프 정책으로 인한 불확실성이 확대되고 있는 상황에서 무역을 확대하는 정책이 살 길"이라며 "고관세에 대응하기 위해 미국 중심 무역을 확대하고 규제를 완화해 기업 하기 좋은 환경을 만드는 것이 필수"라고 제언했다. 이어진 토론에서는 현재 협상에 대한 평가와 비관세 장벽에 대한 논의를 이어갔다. 김우철 서울시립대 세무학과 교수는 "다른 나라와 비교했을 때 동일한 15% 관세라 하더라도 우리나라에는 피해가 더욱 클 것"이라며 "'파국을 막았다'는 차원에서 선방했다고 넘어갈 일이 아니다"고 꼬집었다. 이어 "정부는 예외 품목을 늘리는 등 관세 실효 세율을 낮추는 노력이 필요할 것"이라고 말했다. 김주홍 KAMA 전무는 "관세 영향 최소화 위해 정부 지원이 필요하며 국내 생산 촉진제 등을 도입해 국내 생산 기반을 확대해야 한다"며 "특히 부품 업계는 영세한 데 설비 투자 등 정책 금융 지원을 확대해야 한다"고 말했다. 김태황 명지대 국제통상학과 교수는 "우리는 기존 0%의 관세 출발점을 살리지 못해 아쉬우며 농수산물 시장 방어는 과연 잘 한 것일까 생각해 봐야 한다"며 "환태평양경제동반자협정(CPTPP)를 가입해 유럽연합(EU)과 아시아 국가 간 교류를 통해 리스크를 줄이고 국가 간 네트워크를 강화해야 한다"고 조언했다.2025-08-11 16:10:21
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![[e경제일보 사설] 국적을 갈아입는 사람들, 합법과 염치 사이](https://image.ajunews.com/content/image/2025/12/24/20251224135900652828_518_323.jpg)